受國際政局動(dòng)蕩及日本地震引發(fā)核泄露危機(jī)的恐慌情緒影響，近期國際原糖期貨價(jià)格大幅震蕩，紐約原糖期貨主力合約5月期價(jià)一度大幅下跌至25.47美分／磅的近三個(gè)月來的低點(diǎn)，隨后又大幅反彈回升。在國際市場劇烈震蕩的影響下，鄭糖也走出寬幅震蕩行情。目前國際局勢復(fù)雜多變，短期糖市走勢不確定性增加，不排除走出劇烈震蕩行情的可能。

目前日本地震以及由此引發(fā)的核危機(jī)的影響仍在持續(xù)，利比亞局勢又起新波瀾，這讓國際金融市場環(huán)境更趨復(fù)雜，恐慌情緒進(jìn)一步蔓延。日本地震已給國際商品市場帶來了較大的利空影響，而多國部隊(duì)對利比亞發(fā)動(dòng)的軍事打擊，使市場產(chǎn)生油價(jià)將再次沖高的預(yù)期，從而對正處于復(fù)蘇期的國際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，并對商品價(jià)格形成壓力。國際投機(jī)基金出于避險(xiǎn)的需要可能進(jìn)一步調(diào)整自己的持倉結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向買入原油、黃金、美元等避險(xiǎn)性較強(qiáng)的品種而同時(shí)賣出白糖等軟商品期貨合約。

從目前國際原糖期貨市場持倉報(bào)告看，基金已大幅減持了原糖期貨的凈多持倉。后期多頭資金抽離的壓力還將可能逐步增大。

央行上周末宣布再度提高準(zhǔn)備金率，表明管理層控制通脹的政策正在有序進(jìn)行，緊縮政策帶來流動(dòng)性減小的影響對商品市場形成利空。在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)面臨不確定性的背景下，日本地震沖擊有待觀察，國際大宗商品回落減低短期輸入型通脹壓力，近期政策面應(yīng)會(huì)持審慎態(tài)度。不過，后期宏觀調(diào)控政策還將如期進(jìn)行，政策面所帶來的心理壓力仍然較大。

隨著國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)開始收榨，短期供應(yīng)量增加所帶來的季節(jié)性壓力將有所增大。現(xiàn)貨市場購銷方面，目前國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場購銷清淡，在產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)高企和消費(fèi)淡季的雙重影響下，目前階段現(xiàn)貨商入市備貨的積極性不高，短期現(xiàn)貨價(jià)格陷入上下兩難的境地。不過，由于目前用糖企業(yè)庫存普遍較低，后期在備貨期來臨后補(bǔ)庫的需求量較大。因此，國內(nèi)糖市現(xiàn)貨價(jià)格的中期行情仍較為看好。

總體看來，目前基本面因素較為復(fù)雜，多重因素作用在期貨市場，造成市場短期的不穩(wěn)定性驟然增大，預(yù)計(jì)近期期價(jià)繼續(xù)大幅震蕩的可能性較大。